2026年诺贝尔奖正在陆续揭晓。恰逢诺奖设立125周年，今年每个完整奖项的奖金从1100万瑞典克朗提高至1200万瑞典克朗。这3只产品涉及郑青、董辰、闫泽君、姬青四位基金经理，运作上较为相似：2021年末至2025年末、2026年末的股票仓位中位数均在16%左右；2026年6月末前五大行业配置趋同，2026年半年报第一大重仓行业均为基础化工，其余四大重仓行业均为石油石化、国防军工、有色金属、电子，只是顺序略有不同。目前，鹏华弘利A单日大额申购限额仅1000元，近乎“闭门谢客”。三是操作克制。这背后，是时间加持的复利。2026年半年报，前十大重仓股占股票投资市值的比例高达74.31%，第一大重仓股思特威-W占18.52%，电子行业整体占股票投资市值的80.06%。拆解其运作逻辑，可以归结为三点：。循着同样的思路，基金观察室在目前对投资者尚未完全暂停申购的主动权益基金（包含普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型4类基金）中，按现任基金经理任职超5年（共管产品以排在第一位的基金经理为准）、任职年化回报超5%、任职年化回报超过任期最大回撤三个条件进行筛选，共有16只产品入围。不过，由于股票仓位只有9.25%，电子行业对基金净值的实际暴露约7.4%，单一重仓股对净值的影响不足2%。回撤小、体验好，持有人“拿得住”，复利才有时间发挥作用。校对：许欣。16只基金产品类型高度一致，全部为灵活配置型基金。声明：本栏目所有内容仅供参考，不构成投资建议。125年以来，奖金发了一届又一届，诺贝尔基金会的家底非但没被“发”薄，反而越滚越厚：1901年，其投资资本市值约为3158.7万瑞典克朗；2025年底，扣除直接持有的不动产后的投资资本市值已达65.32亿瑞典克朗。从最新持仓看，多数基金的股票仓位并不高：6月末，16只基金股票仓位落在6%—23%区间，南方荣光A、大成景尚A等基金的股票仓位甚至不足10%，债券等固定收益资产承担了“压舱石”角色。即便今年7月科技股深度回调，16只基金中仍有15只任职以来至9月末的最大回撤未创历史新高；唯一创出新高的国富新机遇A，新纪录也只有4.22%。多数年份持仓换手率在200%上下，2021年以来的半年报、年报11个报告期中，有9期电子均为第一大重仓行业，仅2021年报短暂切换至银行、2023年半年报切换至基础化工。从回报来看，华泰柏瑞新利A排在第一位的基金经理郑青任职年化回报达8.85%，位居16只之首。一是仓位纪律。李君自2015年5月开始管理该基金，截至9月末，已连续12个年份实现正收益，包括2018年、2022年这样的深度调整年份；其任职年化回报为6.38%，任期最大回撤仅5.11%。低仓位不等于不作为。01、16只基金全为灵活配置型基金。02、华泰柏瑞基金有3只基金入围。2021年以来，股票仓位多数时间维持在12%—23%的偏低区间，2024年末随行情回暖升至22.79%，今年6月末又降至9.25%，越涨越卖，为回撤留足安全垫。2022年，市场深度调整，金鹰鑫瑞A、安信新价值A均将股票仓位大幅降低，金鹰鑫瑞A的股票仓位由2021年末的16.96%降至2022年末的2.04%，安信新价值A的股票仓位由2021年末的29.35%降至2022年末的18.57%；2024年市场反弹，鹏华弘利A的股票仓位由2023年末的12.24%提升至2024年末的22.79%。单看4.4%，算不上惊艳，却让百年前的遗产实现了“边花钱、边增值”。投资有风险，入市需谨慎。较低的股票仓位，换来的是回撤的可控。半年报显示，16只基金过去一年盈利投资者数量占比的中位数达85.91%，南方利淘A、景顺长城安享回报A、大成景尚A、安信新目标A、南方荣光A这5只，超九成持有人都在赚钱。二是集中度较高。不考虑历年奖金支出与运营费用的影响，静态计算的年化收益率约4.4%。数据显示，16只基金任期最大回撤的中位数为4.22%，大多数产品把回撤控制在2.6%—5.7%之间。从前十大重仓股来看，新利A与鼎利A的2026年半年报前十大重仓股相同，包含中国海油、宝丰能源、华鲁恒升、九丰能源、国博电子、恒力石化、桐昆股份、中国石油、海通发展、华勤技术，只是排位不同，享利A也只有一只不同。16只基金中，鹏华弘利A现任基金经理任职时间最长。03、鹏华弘利A连续12年实现正收益。从管理人分布看，华泰柏瑞基金有3只产品入围——新利A、鼎利A、享利A，数量居首。值得一提的是，华泰柏瑞新利A、华泰柏瑞鼎利A、华泰柏瑞享利A已暂停大额申购，单日大额申购限额均为500万元。